Управление структурой капитала непубличной компании посредством регламентации корпоративных прав

В деятельности практически любой непубличной компании возникает необходимость привлечения заемного капитала как для пополнения оборотных средств, так и для реализации инвестиционных проектов. Внешние кредиторы, решая вопрос о предоставлении финансирования, стремятся к минимизации собственных имущественных рисков, вероятность проявления которых в значительной степени зависит от регламентации осуществления корпоративных прав участников компании-заемщика. Учитывая данное обстоятельство, участники, желающие привлечь заемные средства для собственной компании, должны регламентировать порядок осуществления своих корпоративных прав в интересах кредиторов посредством заключения корпоративного договора. Решение проблемы увеличения доли заемных средств в структуре капитала непубличной компании требует разработки методического подхода, который позволил бы определять, какое количество корпоративных прав участников и каким образом должно быть подвергнуто регламентации для получения желаемого финансирования. Целью настоящего исследования является разработка методического подхода к управлению структурой капитала непубличной компании на основе применения механизмов корпоративного управления. Использованы методы комплексного, системного и корреляционно-регрессионного анализа. Отмечено, что между величиной коэффициента финансового рычага, количеством регламентированных корпоративных прав и коэффициентом участия в регламентации существует сильная положительная связь. Построенная эконометрическая модель помогает принимать управленческие решения, необходимые для оптимизации структуры капитала непубличной компании.

1. Долгопятова Т.Г. Корпоративные конфликты и риски доминирующих собственников // Журнал Новой экономической ассоциации. 2012. № 1 (13). С. 158–160.

2. Белов М.А., Касаткин Б.П. Анализ систем управления рисками в структуре системы корпоративного управления // Научный лидер. 2021. № 30 (32). URL: https://scilead.ru/article/856-analiz-sistemupravleniya-riskami-v-strukture (дата обращения: 12.01.2024).

3. Яковлева П.Д. Механизмы управления конфликтами интересов в корпорации // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. № 6 (64). С. 290–294.

4. Гулакова М.Г. Применение регрессионно-корреляционного анализа в исследовании экономической деятельности предприятий // Донецкие чтения 2023: образование, наука, инновации, культура и вызовы современности : материалы VIII Междунар. науч. конф., Донецк, 25–27 окт. 2023 г. Донецк : Издво ДонГУ, 2023. С. 80–82.

5. Карелина М.Г. Эмпирическое исследование развития риск-менеджмента в корпоративном секторе российской экономики // Теоретическая и прикладная экономика. 2019. № 4. URL: https://nbpublish.com/library_read_article.php?id=31538 (дата обращения: 12.01.2024).

6. Андреева Н.В., Червякова М.Ю. Разработка методики прогнозирования с использованием корреляционно-регрессионного анализа // Экономический анализ: теория и практика. 2013. № 37 (340). С. 38–45.

7. Костылева И.В., Дельцова Н.В. Роль договора об осуществлении прав участников общества с ограниченной ответственностью (корпоративного договора) в возникновении конфликта интересов в корпорации // Институциональная трансформация правовой среды в условиях цифровизации экономики : материалы VIII Междунар. науч.-инновац. форума «Мир в новой реальности: вызовы и возможности», Самара, 24–28 мая 2021 г. Самара : Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2021. С. 59–63.

8. Волкодавова Е.В., Жалнин В.В. Имущественные и неимущественные риски в системе российского корпоративного управления // Известия Саратовского университета. Новая серия. Серия: Экономика. Управление. Право. 2023. Т. 23, № 3. С. 261–268.

9. Юрлов Ф.Ф., Яшин С.Н., Плеханова А.Ф. Выбор эффективных решений в конфликтных ситуациях с учетом интересов стейкхолдеров // Вестник Самарского университета. Экономика и управление. 2021. Т. 12, № 3. С. 137–146.

10. Горноухова Т.Н., Сергеев А.Ю. Необходимость регулирования внутрикорпоративных интересов с целью обеспечения экономической безопасности // Сборник конференций НИЦ Социосфера. 2020. № 25. С. 273–275.

11. Цуканова Е.Ю. Корпоративный конфликт: проблемы современного понимания // Право и практика. 2020. № 2. С. 157–163.